Os indicadores econômicos brasileiros não são os únicos destaques na semana de agenda esvaziada no exterior entre 6 e 12 de julho. Uma das poucas previsibilidades do presidente dos EUA, Donald Trump, no entanto, deve se concretizar: o fim do prazo para as negociações comerciais e o possível retorno das tarifas anunciadas em 2 de abril, previsto para o dia 9 de julho — caso ele não mude de ideia.
Até o momento, o governo americano anunciou dois acordos comerciais: com o Reino Unido e com o Vietnã. O acordo com os britânicos ainda apresenta pendências a serem resolvidas. Especulações apontam que a Índia seja o próximo país a anunciar um acerto.
O secretário do Tesouro, Scott Besset, afirmou nesta semana que começaria a “chover” anúncios de novos acordos. Com os países e regiões mais relevantes, entretanto, ainda não há sinais de avanço com Japão e União Europeia. No caso europeu, há relatos na imprensa de que os negociadores europeus talvez se resignem à taxa recíproca atual de 10%. Em relação à China, o prazo final tem uma data diferente: 12 de agosto – apesar de que os dois países já se acertaram em questão às terras-raras.
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Além do “Dia D” da guerra comercial de Trump, os investidores acompanharão, nos EUA, a ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), também no dia 9. O chair do Fed, Jerome Powell, mantém o tom de “esperar para ver” os efeitos das tarifas na atividade e na inflação antes de verbalizar uma sinalização concreta de corte de juros — ainda mais diante da elevação do núcleo do índice PCE, indicador de inflação preferido do Fed, em maio, mesmo sem os efeitos das tarifas, e de um mercado de trabalho robusto, com a taxa de desemprego recuando de 4,2% para 4,1% em junho e com a criação de vagas acima do esperado.
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Powell não descartou — embora também não tenha endossado — a possibilidade de corte de juros na próxima reunião, em julho. A ata pode revelar a predisposição de alguns membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês) em iniciar os cortes o mais cedo possível, cedendo à pressão de Trump.
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Agenda do mercado nacional
No cenário local, o IPCA de junho, a ser divulgado na quarta-feira (10), deve mostrar uma alta ligeiramente acima de zero. Trata-se de um sinal de desaceleração na margem, mas ainda distante do centro da meta de 3% ao ano e do teto de tolerância de 4,5%. Os economistas devem avaliar como se comporta a inflação de serviços, considerada o calcanhar de Aquiles do Banco Central e um dos principais fatores de contaminação das expectativas para os próximos anos.
A semana também reserva a divulgação das vendas no varejo (terça-feira) e do volume de serviços (sexta-feira). As atenções estarão voltadas para detectar sinais de desaceleração, o que pode reforçar a leitura de que o choque de juros promovido pelo Copom começa a surtir efeito.
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Se os dados vierem aquém do esperado, o mercado poderá testar o argumento do Copom de “juros elevados por um período bastante longo”, sobretudo se os próximos dados de atividade e inflação continuarem abaixo do previsto. Também será importante monitorar os dados da inflação ao produtor — tanto os do IBGE quanto os da FGV —, que vêm registrando deflação. O IGP-DI, próximo indicador de inflação do lado da oferta, será divulgado na segunda-feira (7).
Agenda de indicadores da semana
| Hora | País | Evento | Último |
| Domingo, 6 de julho de 2025 | |||
| 7:00 | Brasil | Reunião do BRICS | |
| 20:30 | Japão | Massa Salarial Geral de Empregados (Mai) | 2,00% |
| 20:30 | Japão | Pagamento de Hora Extras (Anual) (Mai) | 1,30% |
| 20:50 | Japão | Reservas Internacionais (EUA) (Jun) (US$) | 1.298,1B |
| Segunda-feira, 7 de julho de 2025 | |||
| 2:00 | Japão | Indicador Coincidente (Mensal) (Mai) | 0,20% |
| 2:00 | Japão | Índice de Indicadores Antecedentes (Mai) | 104,2 |
| 2:00 | Japão | Índice de Indicadores Antecedentes (Mensal) (Mai) | -3,40% |
| 3:00 | Alemanha | Produção Industrial (Mensal) (Mai) | -1,40% |
| 3:00 | Alemanha | Produção Industrial (Anual) (Mai) | -2,02% |
| 5:30 | Zona do Euro | Confiança do Investidor Sentix (Jul) | 0,2 |
| 6:00 | Zona do Euro | Vendas no Varejo (Anual) (Mai) | 2,30% |
| 6:00 | Zona do Euro | Vendas no Varejo (Mensal) (Mai) | 0,10% |
| 7:00 | Brasil | Reunião do BRICS | |
| 7:00 | Zona do Euro | Encontro do Eurogrupo | |
| 8:00 | Brasil | IGP-DI (Mensal) (Jun) | -0,85% |
| 8:25 | Brasil | Boletim Focus | |
| 11:00 | EUA | Índice de Tendência de Emprego (Jun) | 107,49 |
| 11:00 | Brasil | Produção de Veículos (Mensal) (Jun) | -5,90% |
| 11:00 | Brasil | Vendas de Veículos (Mensal) (Jun) | 8,10% |
| 12:30 | EUA | Leilão Americano Bill a 3 meses | 4,25% |
| 12:30 | EUA | Leilão Americano Bill a 6 meses | 4,15% |
| 12:38 | China | Reservas Internacionais (EUA) (Jun) (US$) | 3,285 T |
| 17:30 | EUA | Balanço patrimonial do Federal Reserve (US$) | 6,622 T |
| 17:30 | EUA | Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve | 3,347 T |
| 20:50 | Japão | Transações Correntes Ajustadas (Mai) (Iene) | 2,31T |
| 20:50 | Japão | Empréstimo Bancário (Anual) (Jun) | 2,40% |
| 20:50 | Japão | Transações Correntes (sem ajuste sazonal) (Mai) (Iene) | 2,258T |
| Terça-feira, 8 de julho de 2025 | |||
| 0:35 | Japão | Leilão JGB a 5 anos | 0,98% |
| 3:00 | Alemanha | Exportações (Mensal) (Mai) | -1,70% |
| 3:00 | Alemanha | Importações (Mensal) (Mai) | 3,90% |
| 3:00 | Alemanha | Balança Comercial (Mai) (Euro) | 14,6B |
| 3:45 | França | Exportações (Mensal) (Mai) | 49,3B |
| 3:45 | França | Importações (Mensal) (Mai) | 57,2B |
| 3:45 | França | Balança Comercial (Mai) (Euro) | -8,0B |
| 9:00 | Brasil | Vendas no Varejo (Anual) (Mai) | 4,80% |
| 9:00 | Brasil | Vendas no Varejo (Mensal) (Mai) | -0,40% |
| 9:55 | EUA | Índice Redbook (Anual) | 4,90% |
| 12:00 | EUA | Expectativas de Inflação ao Consumidor (Jun) | 3,20% |
| 12:30 | EUA | Leilão Americano Bill a 52 semanas | 3,94% |
| 14:00 | EUA | Leilão Americano Note a 3 anos | 3,97% |
| 16:00 | EUA | Crédito ao Consumidor (Mai) (US$) | 17,87B |
| 16:00 | Argentina | Produção Industrial (Anual) (Mai) | 8,50% |
| 17:30 | EUA | Estoques de Petróleo Bruto Semanal API | 0,680M |
| 22:30 | China | IPC (Mensal) (Jun) | -0,20% |
| 22:30 | China | IPC China (Anual) (Jun) | -0,10% |
| 22:30 | China | IPP (Anual) (Jun) | -3,30% |
| Quarta-feira, 9 de julho de 2025 | |||
| Todo o dia | Argentina | Dia da Independência | |
| 8:00 | EUA | Juros de Hipotecas de 30 anos MBA | 6,79% |
| 8:00 | EUA | Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) | 2,70% |
| 11:00 | EUA | Estoques no Atacado (Mensal) (Mai) | 0,20% |
| 11:00 | EUA | Vendas no Atacado (Mensal) (Mai) | 0,10% |
| 11:30 | EUA | Estoques de Petróleo Bruto | 3,845M |
| 14:00 | EUA | Leilão Americano Note a 10 anos | 4,42% |
| 14:00 | EUA | GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) | 2,60% |
| 14:30 | Brasil | Fluxo Cambial Estrangeiro | -2,268B |
| 15:00 | EUA | Atas da Reunião do FOMC | |
| Quinta-feira, 10 de julho de 2025 | |||
| 3:00 | Alemanha | IPC (Anual) (Jun) | 2,00% |
| 3:00 | Alemanha | IPC (Mensal) (Jun) | 0,00% |
| 9:00 | Brasil | IPCA (Mensal) (Jun) | 0,26% |
| 9:00 | Brasil | IPCA (Anual) (Jun) | 5,32% |
| 9:30 | EUA | Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego | 1,964 M |
| 9:30 | EUA | Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego | 233 K |
| 9:30 | EUA | Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) | 241,50K |
| 12:00 | Reino Unido | Discurso de Breeden, do BoE | |
| 12:30 | EUA | Leilão Americano Bill a 4 semanas | 4,24% |
| 12:30 | EUA | Leilão Americano Bill a 8 semanas | 4,30% |
| 14:00 | EUA | Leilão Americano Bond a 30 anos | 4,84% |
| 14:15 | EUA | Discurso de Waller, membro do Fed | |
| 15:30 | EUA | Discurso de Mary Daly, Membro do FOMC | |
| Sexta-feira, 11 de julho de 2025 | |||
| 3:00 | Reino Unido | PIB (Mensal) (Mai) | -0,30% |
| 3:00 | Reino Unido | PIB (Anual) (Mai) | 0,90% |
| 3:00 | Reino Unido | PIB Mensal (Variação Trimestral) (Mai) | 0,70% |
| 3:00 | Alemanha | IPC (Mensal) (Jun) | 0,10% |
| 3:00 | Alemanha | IPC (Anual) (Jun) | 2,10% |
| 3:45 | França | IPC (Mensal) (Jun) | -0,10% |
| 3:45 | França | IPC (Anual) (Jun) | 0,70% |
| 5:00 | EUA | Relatório Mensal da IEA | |
| 9:00 | Brasil | Crescimento do Setor de Serviços (Mensal) (Mai) | 0,20% |
| 9:00 | Brasil | Crescimento do Setor de Serviços (Anual) (Mai) | 1,80% |
| 13:00 | EUA | Relatório Departamento da Agricultura | |
| 15:00 | EUA | Balanço Orçamentário Federal (Jun) | -316,0B |
| Sábado, 12 de julho de 2025 | |||
| 0:00 | China | Exportações (Anual) (Jun) | 4,80% |
| 0:00 | China | Importações (Anual) (Jun) | -3,40% |
| 0:00 | China | Balança Comercial (EUA) (Jun) | 103,22B |
