Agenda de mercado da semana tem balanços e questões fiscais, jurídicas e geopolítica

A semana com poucos dados econômicos a serem divulgados no período, mas de grande relevância, o presidente dos EUA estará no centro das atenções.

Donald Trump viaja à Ásia — primeiro à Malásia, para a Cúpula da Asean —, onde encontrou com o presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva neste domingo (26). No entanto, a conversa bilateral pela segunda vez não resultou em nenhuma acordo, nem mesmo em suspensão temporária das tarifas para aliviar a situação dos brasileiros.

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A reunião mais aguardada deve ocorrer na quinta-feira (30), na Coreia do Sul, durante a cúpula da Apec. Depois de meses de adoção de tarifas, troca de acusações e recuos, Trump vai se reunir com Xi Jinping, presidente da China. Em pauta, as tarifas recíprocas implementadas entre os dois países e uma nova agenda comercial, tendo como pano de fundo um reequilíbrio macroeconômico global — com a China buscando elevar o consumo, mas hesitante em diminuir os investimentos; e os EUA buscando elevar os investimentos.

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A torcida dos investidores é para que, ao menos, uma trégua seja alcançada, cessando as trocas de acusações que alimentam a volatilidade nos mercados. Neste domingo China e EUA anunciaram um pré-acordo sobre terras raras e também a suspensão bilateral das tarifas entre ambos os país, até que todas as negociações sejam concluídas.

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Com esta notícia, o sentimento de apetite ao risco deve se sobressair, estabelecendo as bases para o rali de fim de ano. Caso esse cenário se concretize, ele se somaria à flexibilização monetária do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), que recebeu sinal verde para cortar a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião de quarta-feira.

Os investidores já se anteciparam, apostando que cortes adicionais de 0,25 ponto percentual também serão realizados nas reuniões de dezembro e janeiro. A grande dúvida é se o Fed encerrará o quantitative tightening (QT), programa de redução do balanço do banco central que, em última instância, retira liquidez do mercado e exerce efeito semelhante ao de juros elevados. Com as reservas bancárias abaixo de US$ 3 trilhões e alguns bancos regionais sob desconfiança de risco de crédito, é provável que, ao menos, o Fed apresente um cronograma para encerrar o QT.

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A semana teria uma extensa bateria de dados nos EUA se não fosse a paralisação do governo. A primeira prévia do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre seria divulgada na quinta-feira, e o índice de inflação preferido do Fed (PCE), na sexta.

Em outras regiões, as atenções dos investidores se voltam para a Zona do Euro, o Japão e a Argentina. Os dois primeiros têm decisão sobre a taxa de juros marcada para quinta-feira (30), com expectativa de manutenção e dúvidas em relação aos próximos passos. O Banco Central Europeu (BCE) pode sinalizar a continuidade da taxa atual na reunião de dezembro, enquanto o Banco do Japão (BoJ) pode indicar uma alta nas taxas em sua última reunião do ano, também em dezembro.

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Já a Argentina realiza eleições legislativas de meio de mandato neste domingo, quando dois terços das vagas na Câmara dos Deputados e um terço do Senado serão renovados. O cenário-base é que o partido do presidente Javier Milei obtenha cerca de 35% das cadeiras no Congresso, segundo o BTG Pactual. Um número inferior a esse pode pressionar os ativos argentinos na segunda-feira, enquanto um percentual maior de cadeiras governistas pode impulsionar um rali. Até o momento, o que se sabe é que o país teve recorde de abstenções de votos, o resultado segue sendo contabilizado.

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Por fim, no Brasil, a atenção dos investidores se voltará aos dados do mercado de trabalho de setembro e as tensões fiscais e jurídicas com investidores internacional afirmando sobre a insegurança jurídica do Brasil no caso Netflix que acabou derrubando as ações em 10%.

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O mercado avaliará se a taxa de desemprego permanece na mínima histórica mais isso sem contar todas os beneficiários do bolsa família que não entraram na conta de desempregados — ou se começa a surgir um distensionamento, o que pode favorecer as expectativas de inflação para 2027 convergirem para o centro da meta de 3% ao ano nas próximas semanas, o que pode confirmar o primeiro corte da taxa Selic na reunião de março do Copom, conforme a expectativa hoje do mercado.

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O Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) de setembro será divulgado na quinta-feira pelo Ministério do Trabalho, enquanto a taxa de desemprego do mês passado será apresentada pelo IBGE na sexta-feira.

Agenda de balanços corporativos da semana