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Agenda do mercado da semana tem IPCA e negociações tarifárias dos EUA, além de política e crise fiscal no Brasil

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Os indicadores econômicos brasileiros não são os únicos destaques na semana de agenda esvaziada no exterior entre 6 e 12 de julho. Uma das poucas previsibilidades do presidente dos EUA, Donald Trump, no entanto, deve se concretizar: o fim do prazo para as negociações comerciais e o possível retorno das tarifas anunciadas em 2 de abril, previsto para o dia 9 de julho — caso ele não mude de ideia.

Até o momento, o governo americano anunciou dois acordos comerciais: com o Reino Unido e com o Vietnã. O acordo com os britânicos ainda apresenta pendências a serem resolvidas. Especulações apontam que a Índia seja o próximo país a anunciar um acerto.

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O secretário do Tesouro, Scott Besset, afirmou nesta semana que começaria a “chover” anúncios de novos acordos. Com os países e regiões mais relevantes, entretanto, ainda não há sinais de avanço com Japão e União Europeia. No caso europeu, há relatos na imprensa de que os negociadores europeus talvez se resignem à taxa recíproca atual de 10%. Em relação à China, o prazo final tem uma data diferente: 12 de agosto – apesar de que os dois países já se acertaram em questão às terras-raras.

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Além do “Dia D” da guerra comercial de Trump, os investidores acompanharão, nos EUA, a ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), também no dia 9. O chair do Fed, Jerome Powell, mantém o tom de “esperar para ver” os efeitos das tarifas na atividade e na inflação antes de verbalizar uma sinalização concreta de corte de juros — ainda mais diante da elevação do núcleo do índice PCE, indicador de inflação preferido do Fed, em maio, mesmo sem os efeitos das tarifas, e de um mercado de trabalho robusto, com a taxa de desemprego recuando de 4,2% para 4,1% em junho e com a criação de vagas acima do esperado.

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Powell não descartou — embora também não tenha endossado — a possibilidade de corte de juros na próxima reunião, em julho. A ata pode revelar a predisposição de alguns membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês) em iniciar os cortes o mais cedo possível, cedendo à pressão de Trump.

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Agenda do mercado nacional

No cenário local, o IPCA de junho, a ser divulgado na quarta-feira (10), deve mostrar uma alta ligeiramente acima de zero. Trata-se de um sinal de desaceleração na margem, mas ainda distante do centro da meta de 3% ao ano e do teto de tolerância de 4,5%. Os economistas devem avaliar como se comporta a inflação de serviços, considerada o calcanhar de Aquiles do Banco Central e um dos principais fatores de contaminação das expectativas para os próximos anos.

A semana também reserva a divulgação das vendas no varejo (terça-feira) e do volume de serviços (sexta-feira). As atenções estarão voltadas para detectar sinais de desaceleração, o que pode reforçar a leitura de que o choque de juros promovido pelo Copom começa a surtir efeito.

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Se os dados vierem aquém do esperado, o mercado poderá testar o argumento do Copom de “juros elevados por um período bastante longo”, sobretudo se os próximos dados de atividade e inflação continuarem abaixo do previsto. Também será importante monitorar os dados da inflação ao produtor — tanto os do IBGE quanto os da FGV —, que vêm registrando deflação. O IGP-DI, próximo indicador de inflação do lado da oferta, será divulgado na segunda-feira (7).

Agenda de indicadores da semana

HoraPaísEventoÚltimo
Domingo, 6 de julho de 2025
7:00BrasilReunião do BRICS
20:30JapãoMassa Salarial Geral de Empregados (Mai)2,00%
20:30JapãoPagamento de Hora Extras (Anual) (Mai)1,30%
20:50JapãoReservas Internacionais (EUA) (Jun) (US$)1.298,1B
Segunda-feira, 7 de julho de 2025
2:00JapãoIndicador Coincidente (Mensal) (Mai)0,20%
2:00JapãoÍndice de Indicadores Antecedentes (Mai)104,2
2:00JapãoÍndice de Indicadores Antecedentes (Mensal) (Mai)-3,40%
3:00AlemanhaProdução Industrial (Mensal) (Mai)-1,40%
3:00AlemanhaProdução Industrial (Anual) (Mai)-2,02%
5:30Zona do EuroConfiança do Investidor Sentix (Jul)0,2
6:00Zona do EuroVendas no Varejo (Anual) (Mai)2,30%
6:00Zona do EuroVendas no Varejo (Mensal) (Mai)0,10%
7:00BrasilReunião do BRICS
7:00Zona do EuroEncontro do Eurogrupo
8:00BrasilIGP-DI (Mensal) (Jun)-0,85%
8:25BrasilBoletim Focus
11:00EUAÍndice de Tendência de Emprego (Jun)107,49
11:00BrasilProdução de Veículos (Mensal) (Jun)-5,90%
11:00BrasilVendas de Veículos (Mensal) (Jun)8,10%
12:30EUALeilão Americano Bill a 3 meses4,25%
12:30EUALeilão Americano Bill a 6 meses4,15%
12:38ChinaReservas Internacionais (EUA) (Jun) (US$)3,285 T
17:30EUABalanço patrimonial do Federal Reserve (US$)6,622 T
17:30EUASaldos de reservas com bancos do Federal Reserve3,347 T
20:50JapãoTransações Correntes Ajustadas (Mai) (Iene)2,31T
20:50JapãoEmpréstimo Bancário (Anual) (Jun)2,40%
20:50JapãoTransações Correntes (sem ajuste sazonal) (Mai) (Iene)2,258T
Terça-feira, 8 de julho de 2025
0:35JapãoLeilão JGB a 5 anos0,98%
3:00AlemanhaExportações (Mensal) (Mai)-1,70%
3:00AlemanhaImportações (Mensal) (Mai)3,90%
3:00AlemanhaBalança Comercial (Mai) (Euro)14,6B
3:45FrançaExportações (Mensal) (Mai)49,3B
3:45FrançaImportações (Mensal) (Mai)57,2B
3:45FrançaBalança Comercial (Mai) (Euro)-8,0B
9:00BrasilVendas no Varejo (Anual) (Mai)4,80%
9:00BrasilVendas no Varejo (Mensal) (Mai)-0,40%
9:55EUAÍndice Redbook (Anual)4,90%
12:00EUAExpectativas de Inflação ao Consumidor (Jun)3,20%
12:30EUALeilão Americano Bill a 52 semanas3,94%
14:00EUALeilão Americano Note a 3 anos3,97%
16:00EUACrédito ao Consumidor (Mai) (US$)17,87B
16:00ArgentinaProdução Industrial (Anual) (Mai)8,50%
17:30EUAEstoques de Petróleo Bruto Semanal API0,680M
22:30ChinaIPC (Mensal) (Jun)-0,20%
22:30ChinaIPC China (Anual) (Jun)-0,10%
22:30ChinaIPP (Anual) (Jun)-3,30%
Quarta-feira, 9 de julho de 2025
Todo o diaArgentinaDia da Independência
8:00EUAJuros de Hipotecas de 30 anos MBA6,79%
8:00EUAPedidos de Hipotecas MBA (Semanal)2,70%
11:00EUAEstoques no Atacado (Mensal) (Mai)0,20%
11:00EUAVendas no Atacado (Mensal) (Mai)0,10%
11:30EUAEstoques de Petróleo Bruto3,845M
14:00EUALeilão Americano Note a 10 anos4,42%
14:00EUAGDPNow do Fed de Atlanta (Q2)2,60%
14:30BrasilFluxo Cambial Estrangeiro-2,268B
15:00EUAAtas da Reunião do FOMC
Quinta-feira, 10 de julho de 2025
3:00AlemanhaIPC (Anual) (Jun)2,00%
3:00AlemanhaIPC (Mensal) (Jun)0,00%
9:00BrasilIPCA (Mensal) (Jun)0,26%
9:00BrasilIPCA (Anual) (Jun)5,32%
9:30EUAPedidos Contínuos por Seguro-Desemprego1,964 M
9:30EUAPedidos Iniciais por Seguro-Desemprego233 K
9:30EUAMédia de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas)241,50K
12:00Reino UnidoDiscurso de Breeden, do BoE
12:30EUALeilão Americano Bill a 4 semanas4,24%
12:30EUALeilão Americano Bill a 8 semanas4,30%
14:00EUALeilão Americano Bond a 30 anos4,84%
14:15EUADiscurso de Waller, membro do Fed
15:30EUADiscurso de Mary Daly, Membro do FOMC
Sexta-feira, 11 de julho de 2025
3:00Reino UnidoPIB (Mensal) (Mai)-0,30%
3:00Reino UnidoPIB (Anual) (Mai)0,90%
3:00Reino UnidoPIB Mensal (Variação Trimestral) (Mai)0,70%
3:00AlemanhaIPC (Mensal) (Jun)0,10%
3:00AlemanhaIPC (Anual) (Jun)2,10%
3:45FrançaIPC (Mensal) (Jun)-0,10%
3:45FrançaIPC (Anual) (Jun)0,70%
5:00EUARelatório Mensal da IEA
9:00BrasilCrescimento do Setor de Serviços (Mensal) (Mai)0,20%
9:00BrasilCrescimento do Setor de Serviços (Anual) (Mai)1,80%
13:00EUARelatório Departamento da Agricultura
15:00EUABalanço Orçamentário Federal (Jun)-316,0B
Sábado, 12 de julho de 2025
0:00ChinaExportações (Anual) (Jun)4,80%
0:00ChinaImportações (Anual) (Jun)-3,40%
0:00ChinaBalança Comercial (EUA) (Jun)103,22B

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