Agenda do mercado financeiro tem posse de Trump e balanços, além de Fórum Mundial

A expectativa do mercado em relação aos primeiros comportamentos e medidas do presidente eleito Donald Trump começa a se dissipar na próxima segunda-feira (20), quando o republicano assume a Casa Branca para o segundo mandato. Trump promete implementar medidas logo após a cerimônia de posse, e decisões sobre tarifas estão entre elas.

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Resta saber se as tarifas são apenas um instrumento de retórica para pressionar outros países, independentemente de aliado ou adversário, para atingir outros objetivos econômicos e geopolíticos americanos. Ou se elas serão realmente um instrumento para o retorno da produção industrial aos EUA atualmente encontrada em outros países, a maioria na Ásia.

As tarifas serão utilizadas concomitantemente para os dois objetivos, mas um deles prevalecerá e dominará o entendimento do mercado. Haverá mais apetite ao risco nos mercados e com tendência de um dólar mais enfraquecido na próxima semana caso as tarifas sejam vistas como “fracas” e ligadas para atingir outros objetivos econômicos e os geopolíticos, ou de aversão a risco e a continuação da tendência de alta do dólar caso seja para um fortalecimento da economia interna americana.

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A tarifa não deve ser a 4 primeiras medidas de Trump no cargo. Questões imigratórias, de tributação e regulatórias estarão no radar dos investidores para entender a direção do preço dos ativos ligados aos juros futuros – e a precificação da decisão de juros do Fed ao longo de 2025 – e a ação de empresas de setores como bancários e de energia.

Quem estará também de olho no que ocorre nos EUA na segunda-feira são os dirigentes do Banco do Japão (BoJ), que definirão a nova taxa de juros do país na próxima sexta-feira (24). A expectativa do mercado é de que o BoJ aumente as taxas em 25 pontos-base, elevando os juros de 0,25% para 0,5% ao ano.

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Já as autoridades do BoJ não deram essa indicação, apontando que a alta das taxas de juros pode ocorrer na reunião de março. O único consenso entre os dirigentes do BoJ é que a taxa de juros da economia japonesa está baixa e deverá subir no curto prazo.

Na avaliação de economistas, a alta de juros está assegurada se as medidas de Trump não abalarem os mercados mundiais, mas deve ser postergada se houver turbulência nas bolsas globais ao longo da próxima semana.

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Em semana também movimentada com o Fórum Econômico Mundial, que ocorre anualmente em Davos (Suíça), os calendários econômicos global e nacional estão esvaziados.

Os destaques globais ao longo da semana são a decisão da taxa de juros pelo Banco Central da China no domingo e as prévias dos Índices dos Gerentes de Compras (PMIs, na sigla em inglês) de janeiro no Japão, Reino Unido, Alemanha, França, Zona do Euro e EUA.

No Brasil, os destaques ficam com a arrecadação federal de dezembro e de 2024 na quinta e a prévia da inflação de janeiro (IPCA-15) de janeiro na sexta. Na temporada de balanços em Wall Street, o destaque é os resultados do quarto trimestre de 2024 da Netflix (NASDAQ:NFLX) na terça.

Veja os balanços da semana