Dólar fraco é previsão segundo Banco Barclays. O ajuste mais intenso na política monetária ao mesmo tempo em curso e sinalizado pelo Banco Central é positivo para os mercados brasileiros e ampara posições a favor de redução da inclinação da curva de juros, além de aproximar a taxa de câmbio de seu valor justo, disse o Barclays.
Contudo, a posição comprada reflete aposta de alta (no caso, alta dos juros futuros), enquanto a posição vendida indica o contrário
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Desta forma, o Barclays segue com estratégia de long put spreads no par dólar/real, indicando aposta de queda do dólar. Porém, ainda em meio a um ambiente de alta volatilidade. O dólar cai 7,8% desde a máxima de 12 de abril (5,7258 reais) e era cotado a 5,2803 reais nesta quinta-feira, nas mínimas desde meados de janeiro.
Entretanto, em nota o Banco afirma: “acreditamos que a lenta restauração do ‘carry’ e a potencial descompressão de risco são positivos para o real e esperaríamos um viés mais alto na moeda”. No entanto, o ritmo de ganhos provavelmente será muito moderado em comparação com os movimentos vistos no mês passado”, explicou.
Real volta a ser atrativo decorrente da alta de juros
No entanto, apostas em juros futuros mais elevados no curto prazo apontam expectativa de Selic maior. De acordo com o Barclays, o mercado prevê intenso ciclo de alta de juros e sem pausa, o que levaria a Selic ao patamar neutro (6,5%) em janeiro de 2022.
Em adição, o impacto das indicações de política monetária também se estende ao câmbio, segundo os profissionais do banco estrangeiro, que veem o movimento em curso como um suporte ao real.
Para concluir o Barclays, lembra que a moeda tem se valorizado desde a resolução do impasse do Orçamento 2021, no mês passado, em trajetória que aproximou a cotação do valor justo pelo modelo FFV (Financial Fair Value).
