O presidente da Argentina, Javier Milei, precisa começar a se livrar dos controles de capital e de câmbio para atrair os investidores em ações e sustentar a recuperação do mercado acionário local, de acordo com o Goldman Sachs.
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“Os mercados precisam de clareza e certeza de que o capital pode fluir livremente para dentro e para fora do país, e está claro que o governo entende isso e que está trabalhando para tentar fazer isso”, disse Max Ritter, chefe de fusões e aquisições do Goldman para a América Latina, em uma entrevista à Bloomberg News.
“Pela primeira vez em muito tempo, parece diferente de outros ciclos na Argentina”, disse Ritter. “Desta vez, parece que a população entendeu que era preciso fazer ajustes difíceis para recalibrar os incentivos corretamente.”
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Milei está diante de um teste crítico com as eleições de meio de mandato no final deste ano, que determinarão se ele terá pista para consolidar suas reformas econômicas e se as pessoas ainda estão dispostas a tolerar sua campanha de aperto de cinto.
Tão importante quanto a eleição será a remoção dos controles de capital e de moeda, disse Ritter, não apenas para os investidores estratégicos de longo prazo “mas também para os investidores em ações, para garantir que, efetivamente, as mudanças sejam definitivas”.
Com mais clareza sobre quem prevalecerá na votação de outubro, os produtores de energia provavelmente estarão entre os primeiros candidatos a levantar capital, disse Ritter, que citou como eles geram receitas em dólares e atualmente se beneficiam de um boom na produção de petróleo e gás nos campos de xisto de Vaca Muerta do país.
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“Não se trata apenas de um plano para baixar a inflação e reduzir o déficit”, disse Ritter. “O que a Argentina está passando é por uma mudança na produção, passando de uma indústria doméstica mais protecionista para uma indústria muito mais voltada para a exportação.”
No entanto, para que as empresas argentinas tentem fazer ofertas públicas iniciais, os gestores de fundos precisam primeiro “ver a qualidade dos follow-ons acontecendo com investidores de qualidade e de longo prazo”, disse o banqueiro.
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A Argentina não tem falta de desafios pela frente. O principal deles é a preocupação persistente de que o levantamento dos controles cambiais possa desencadear uma corrida ao peso e aumentar a inflação, cuja eliminação total se mostrou ilusória para os antecessores de Milei.
Ainda assim, a projeção é de que o país se recupere de uma recessão contundente e cresça mais de 4% este ano, e estão aumentando as expectativas de que um novo programa entre o governo e o Fundo Monetário Internacional seja iminente.
O país não vê uma empresa fazer sua estreia no mercado de ações desde 2018.
O dinheiro correu para o país durante uma mudança anterior para políticas favoráveis ao mercado, apenas para sair quando o presidente pró-negócios Mauricio Macri perdeu para o partido peronista estatista em uma votação de 2019.
O Goldman, no entanto, vê alguns sinais de que a reviravolta econômica pode ter vindo para ficar.
