O investidor do filme ‘Big Short’, Michael Burry, apostou na crise do mercado e está ganhando. Depois que Michael Burry, o investidor que ficou famoso no livro e filme ‘The Big Short’, apareceu para apostar em uma grande desaceleração no mercado de ações dos EUA, seu histórico de previsões de mercado está no centro das atenções.
Burry, de 52 anos, ganhou fama ao prever corretamente a crise das hipotecas subprime de 2008, que desencadeou a Grande Recessão, e fez cerca de US$ 100 milhões pessoalmente e US$ 700 milhões para seus investidores ao apostar contra a bolha imobiliária.
Um documento de valores mobiliários no início desta semana mostrou que Burry mantinha opções de venda de baixa contra ações que acompanham o índice S&P 500 e Nasdaq 100 no valor combinado de US$ 1,6 bilhão no final do segundo trimestre.
Esse valor se refere ao valor dos títulos subjacentes, não ao preço das opções, e não está claro quanto dinheiro Burry realmente colocou em jogo ou se sua posição faz parte de uma estratégia de negociação ou hedge mais complexa.
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O documento também revelou que Burry assumiu novas posições compradas consideráveis em empresas envolvidas em varejo de luxo, viagens e turismo e mídia, sugerindo que ele pode estar otimista sobre setores que normalmente sofrem muito em uma recessão.
O investidor não respondeu a perguntas sobre o arquivamento, e sua conta no Twitter, antes ativa, está atualmente fechada, deixando os observadores intrigados sobre as implicações estratégicas de suas novas posições.
O investidor nas redes
No Twitter, ele usa o apelido de “Cassandra a.C.”, em uma aparente referência à sacerdotisa da mitologia grega que estava fadada pelos deuses a proferir profecias verdadeiras, mas nunca ser acreditada.
Burry, um médico de formação, é um investidor de valor long-short, o que significa que ele procura ativos fundamentalmente subvalorizados para investir e procura ativos supervalorizados para apostar.
Ele é casado, tem filhos e mora na Califórnia, mas mantém um perfil público discreto, interagindo com jornalistas principalmente por e-mail.
A fama e o sucesso de Burry significam que ele tem legiões de fãs que monitoram suas revelações financeiras e tentam imitar seus negócios – mas ele também atrai críticos e detratores, que estão ansiosos para separar suas previsões e histórico.
Ele ganhou notoriedade e retornos descomunais para os investidores em seu fundo no início dos anos 2000, ao encurtar ações de tecnologia de alto nível durante o auge da bolha Dot Com.
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Burry então ganhou fama com suas apostas contra o mercado imobiliário dos EUA antes da crise financeira de 2008.
O livro de não-ficção de Michael Lewis sobre a saga ‘The Big Short’ foi lançado em 2010 e a versão cinematográfica saiu em 2015, com Christian Bale interpretando Burry.
No entanto, algumas das outras previsões terríveis de Burry de bolhas e quebras de mercado pareceram falhar – ou, como ele poderia argumentar, talvez tenham chegado cedo.
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Mais recentemente, ele emitiu o terrível aviso de uma palavra “Vender” no Twitter em janeiro deste ano, apenas para os principais índices de ações de Wall Street marcharem mais para cima.
Em março, ele admitiu seu erro, tuitando “eu estava errado em dizer vender” antes de excluir sua conta no Twitter mais uma vez, algo que ele faz habitualmente.
Em setembro de 2019, Burry também ganhou as manchetes por uma entrevista à Bloomberg na qual alertou sobre uma bolha nos fundos de índice do mercado de ações devido a uma mania de investimento passivo.
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Ele ainda comparou a situação com a bolha pré-2008 nas obrigações de dívida colateralizada, os complexos títulos lastreados em hipotecas que implodiram e estimularam a crise financeira.
Nenhum colapso semelhante dos fundos de índice ocorreu – mas meses depois, quando o início da pandemia fez os mercados globais caírem em março de 2020, Burry revelou que suas posições de baixa estavam valendo a pena.
No final de 2020, ele iniciou posições vendidas contra a Tesla e chamou as ações de supervalorizadas, mas depois disse que era apenas “uma negociação” e que havia saído da posição depois que as ações da Tesla continuaram a subir, de acordo com a CNBC.
Em fevereiro de 2021, ele alertou seus seguidores no Twitter que o mercado de ações estava “dançando no fio da navalha” e em risco de colapso, de acordo com o Insider. Os mercados continuaram a subir ao longo de 2021, antes de uma liquidação prolongada durante grande parte de 2022.
No entanto, Burry também fez previsões precisas relacionadas à inflação, primeiro alertando para o risco de inflação já em abril de 2020, antes que os preços começassem a subir, e depois chamando corretamente um pico de inflação em junho passado, quando a inflação anual chegou a mais de 9%.
Burry também argumentou que, embora suas previsões de mercado possam parecer erradas, às vezes são muito cedo.
De fato, sua chamada de 2005 de uma bolha imobiliária inicialmente custou caro ao seu fundo, já que o mercado imobiliário continuou a subir por dois anos, antes de finalmente pagar quando o mercado começou a entrar em colapso no final de 2007.
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“Apenas acertar uma coisa é difícil”, disse Burry em um tuíte no verão passado, respondendo a seus críticos.
Burry voltou às manchetes esta semana com uma divulgação mostrando o que parece ser uma nova grande aposta de baixa contra o mercado de ações dos EUA.
Documentos regulatórios mostram que sua Scion Asset Management comprou opções de venda contra US$ 739 milhões em ações do popular ETF Invesco QQQ Trust durante o último trimestre, e opções de venda separadas contra US$ 886 milhões no valor do ETF SPDR S&P 500.
O Nasdaq composite subiu quase 32% no ano, impulsionado por ganhos descomunais em um punhado de empresas de megacapitalização de tecnologia, como Nvidia e Meta.
Os investimentos de Burry em opção
As opções de venda transmitem o direito de vender ações a um preço fixo no futuro. Eles normalmente aumentam de valor se o preço das ações subjacentes diminuir, tornando-os uma aposta defensiva.
Os valores em dólares das posições referem-se ao valor dos títulos subjacentes, mas os novos registros não revelam quanto dinheiro Burry pagou pelas opções.
Os contratos de opções conferem ao titular o direito de comprar (no caso de chamadas) ou vender (no caso de puts) um bloco de 100 ações do título em questão, a um preço específico e até uma data específica.
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Seu valor pode oscilar rapidamente, dependendo do preço de exercício e da data de vencimento, com base em mudanças mais modestas no preço do título subjacente.
Não ficou claro como as recentes apostas de opções de Burry contra o Nasdaq e o S&P 500 se saíram, uma vez que os documentos regulatórios não mostram os termos dos contratos, incluindo seu vencimento e preço de exercício.
E como os registros divulgam apenas posições compradas, também não ficou claro se as colocações foram mantidas em definitivo ou contra outros contratos que foram mantidos curtos.
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Isso significa que as apostas de Burry contra o mercado podem ser parte de uma negociação mais complexa ou estratégia de longo prazo que não pode ser deduzida apenas do arquivamento.
Burry não respondeu a um pedido de comentário sobre suas perspectivas de mercado na quarta-feira.
Até agora este ano, o S&P 500 subiu cerca de 17%, enquanto o Nasdaq composite subiu quase 32% no mesmo período.
Ganhos descomunais em um punhado de empresas de megacapitalização de tecnologia, como Nvidia e Meta, alimentaram grande parte do rali do ano.
As ações de big tech foram alimentadas pela empolgação dos investidores com as potenciais aplicações da inteligência artificial, bem como pela perspectiva de que o Federal Reserve encerrará em breve seus aumentos de juros de combate à inflação.
Enquanto isso, o fundo de Burry também liquidou suas participações nas empresas chinesas de comércio eletrônico JD.com e Alibaba Group Holdings, bem como nos bancos regionais PacWest e Western Alliance Bancorp, mostra o novo documento.
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Entre suas posições compradas, o fundo mais do que dobrou sua participação no mercado online de bens de luxo RealReal Inc, que subiu quase 100% no acumulado do ano.
O fundo também aumentou suas participações em ações relacionadas a petróleo e gás, mídia e viagens e turismo.
Também adicionou novas participações na iHeartMedia, Carter Communications e Warner Bros Discovery, entre outras, mostrou o documento.
O fundo também adicionou uma nova posição na empresa de tecnologia de viagens Expedia Group, no valor de US$ 10,9 milhões, e um bloco de ações da MGM Resorts International no valor de US$ 6,6 milhões.
