A petroquímica entregou mais um resultado trimestral abaixo das expectativas, que já eram baixas, com direito à piora na alavancagem, queima de caixa e prejuízo.
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No segundo trimestre, a companhia amargou um prejuízo líquido de R$ 267 milhões, revertendo o lucro de R$ 698 milhões do trimestre anterior. No entanto, se comparado com o mesmo período do ano passado, houve uma melhora de 93%.
A Braskem (BRKM5) atribui as perdas ao menor resultado com derivativos e variações cambiais líquidas, além do impacto da demanda global, que foi prejudicada pelas tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China e pela incerteza sobre tarifas.
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“Essas condições impactaram os fluxos comerciais globais e afetaram as referências de preço no mercado internacional”, escreveu a companhia, em nota no balanço.
Outro ponto que pesou foi o aumento nos custos dos produtos vendidos, especialmente com matérias-primas compradas a preços mais elevados, o que causou um descompasso entre custo e preço de venda, prejudicando a rentabilidade da empresa no trimestre.
No geral, o cenário para os spreads petroquímicos — diferença entre o preço da matéria-prima e o preço dos produtos derivados — foi misto, mas acabou por contribuir negativamente para os resultados da Braskem.
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A expectativa dos analistas é que as ações sofram o peso do balanço fraco na B3 nesta sessão, adicionando ainda mais pressão aos investidores.
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Isso porque os papéis já perderam quase metade do valor na bolsa brasileira em um ano, com uma desvalorização acumulada de 47% nos últimos 12 meses. Se comparadas às máximas históricas, as ações da petroquímica, que já chegaram a negociar na casa dos R$ 67 em setembro de 2021, hoje operam abaixo do patamar de R$ 9 — uma desvalorização de cerca de 87%.
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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente, indicador usado para mensurar a capacidade de geração de caixa operacional, desabou 68% na base trimestral e 74% frente ao 2T24, para R$ 427 milhões.
A companhia atribui o desempenho negativo à piora dos spreads nos segmentos Brasil, América do Sul e México, além dos efeitos da parada programada de manutenção no México e do efeito estoque nos segmentos.
O aumento da alavancagem também foi um ponto de preocupação no trimestre. A relação entre a dívida líquida ajustada sobre o Ebitda recorrente subiu para 10,6 vezes no 2T25, um aumento de 33% em relação ao 1T25 e de 56% em relação ao 2T24.
