O UBS espera que os preços da prata subam até US$ 40 por onça nos próximos meses, impulsionados pelo apetite dos investidores por alternativas ao dólar americano, contínuos influxos em ETFs e um dólar mais fraco.
O UBS elevou sua previsão de preço da prata no curto prazo para US$ 38/onça e afirmou que um valor de até US$ 40/onça é possível.
A prata já subiu 26% no acumulado do ano, superando as expectativas em meio a forte momentum de negociação e uma quebra acima do nível de resistência técnica de US$ 34,60.
O mercado de prata é pequeno, apenas 11% do tamanho do ouro, o que significa que mesmo mudanças modestas nas alocações por investidores de varejo ou institucionais podem mover os preços significativamente.
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As participações em ETFs aumentaram para cerca de 751 milhões de onças, incluindo 35,6 milhões de onças de entradas até agora este ano, o maior desde 2023.
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O posicionamento do mercado de futuros permanece líquido comprado em aproximadamente 304 milhões de onças, um aumento de 103 milhões de onças desde o final de 2024.
O UBS afirmou que ventos macroeconômicos favoráveis, como os cortes de juros antecipados nos EUA e o enfraquecimento do dólar, poderiam manter o metal precioso em alta, mesmo se a demanda industrial permanecer estável.
A empresa minimizou a necessidade de compras por gestores de reservas ou industriais, citando a escassez estrutural no mercado de prata e o forte interesse de investidores privados.
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A demanda global por prata deve atingir 1,2 bilhão de onças este ano, enquanto a oferta deve aumentar apenas 3% para 1,05 bilhão de onças, resultando em um quinto déficit consecutivo de mercado de cerca de 149 milhões de onças, segundo projeções do Silver Institute.
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O UBS também vê potencial para que a relação ouro-prata caia abaixo de 90x, fortalecendo ainda mais o apelo relativo da prata.
Embora manter posições compradas em prata continue sendo a recomendação principal do banco, ele também favorece estratégias que monetizam o risco de queda, como a venda de puts, citando a atrativa volatilidade das opções e uma perspectiva de preço otimista.
