A semana entre os dias 4 e 8 de novembro reserva a data mais aguardada do ano: a eleição presidencial dos EUA. Os eleitores americanos já estão votando antecipadamente pelos Correios, com as votações presenciais ocorrendo no dia 5 de novembro. Por ser uma disputa polarizada com uma apuração lenta, o vencedor deve ser conhecido apenas nos dias seguintes.
O pleito ocorre em uma semana carregada de indicadores econômicos relevantes na agenda. O Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) realiza a penúltima reunião de política monetária de 2024 excepcionalmente na quarta e quinta-feira devido à eleição. A divulgação da nova taxa de juros será às 16h00 (de Brasília) no segundo dia do encontro, com a tradicional entrevista coletiva do presidente do Fed, Jerome Powell, sendo realizada meia hora depois.
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Um dia antes, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil terá divulgado a nova taxa Selic. Dois dias depois, será conhecida a inflação oficial de outubro no país.
A temporada de balanços continua a todo o vapor nos EUA, com destaque para Mercado Livre (NASDAQ:MELI), Airbnb (NASDAQ:ABNB) e Qualcomm (NASDAQ:QCOM). No Brasil, acelera a divulgação dos resultados do 3º trimestre das empresas listadas na B3 (B3SA3), com destaque para Petrobras (PETR4), Eletrobras (ELET3), Itaú (ITUB4), BB Seguridade (BBSE3), Magazine Luiza (MGLU3), Embraer (EMBR3), Cogna (COGN3), Yduqs (YDUQ3), Braskem (BRKM5) e Casas Bahia (BHIA3).
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A semana também reserva a divulgação dos PMIs Composto e do Setor de Serviços da Zona do Euro, do Reino Unido, do Brasil, do Japão e dos EUA. Como também os dados de gastos domésticos e de salários do Japão, além da ata da última reunião de política monetária do Banco do Japão (BoJ). Vale mencionar a divulgação dos dados de inflação ao consumidor e ao produtor da China na sexta-feira.
Calendário do mercado para semana
| Data | Hora | País | Evento | Último |
| 4/11 | Japão | Feriado – Dia da Cultura | ||
| 4/11 | 05:00 | Brasil | IPC-Fipe (Mensal) (Out) | 0,18% |
| 4/11 | 06:00 | Zona do Euro | PMI Industrial (Out) | 45 |
| 4/11 | 06:30 | Zona do Euro | Confiança do Investidor Sentix (Nov) | -13,8 |
| 4/11 | 08:25 | Brasil | Boletim Focus | |
| 4/11 | 12:00 | EUA | Índice de Tendência de Emprego (Out) | 108,48 |
| 4/11 | 12:00 | EUA | Pedidos de Bens Duráveis Excl. Defesa (Mensal) (Set) | -0,2% |
| 4/11 | 12:00 | EUA | Pedidos de Bens Duráveis Excl. Transporte (Mensal) (Set) | 0,5% |
| 4/11 | 12:00 | EUA | Encomendas à Indústria (Mensal) (Set) | -0,2% |
| 4/11 | 12:00 | EUA | Encomendas à Indústria Excl. Transporte (Mensal) (Set) | -0,1% |
| 4/11 | 22:45 | China | PMI do Setor de Serviços Caixin (Out) | 50,3 |
| 5/11 | EUA | Eleições Presidenciais | ||
| 5/11 | 06:30 | Reino Unido | PMI Composto (Out) | 52,6 |
| 5/11 | 06:30 | Reino Unido | PMI do Setor de Serviços (Out) | 52,4 |
| 5/11 | 10:00 | Brasil | PMI Composto (Out) | 55,2 |
| 5/11 | 10:00 | Brasil | PMI do Setor de Serviços (Out) | 55,8 |
| 5/11 | 10:30 | EUA | Exportações (Set) (US$) | 271,8 B |
| 5/11 | 10:30 | EUA | Importações (Set) (US$) | 342,2 B |
| 5/11 | 10:30 | EUA | Balança Comercial (Set) (US$) | -70,40 B |
| 5/11 | 11:45 | EUA | PMI Composto (Out) | 54 |
| 5/11 | 11:45 | EUA | PMI do Setor de Serviços (Out) | 55,2 |
| 5/11 | 12:00 | EUA | PMI ISM Não-Manufatura (Out) | 54,9 |
| 5/11 | 15:00 | EUA | GDPNow Fed de Atlanta | |
| 5/11 | 20:50 | Japão | Ata da Reunião de Política Monetária | |
| 5/11 | 21:30 | Japão | PMI do Setor de Serviços (Out) | 53,1 |
| 6/11 | 06:00 | Zona do Euro | PMI Composto (Out) | 49,6 |
| 6/11 | 06:00 | Zona do Euro | PMI do Setor de Serviços (Out) | 51,4 |
| 6/11 | 07:00 | Zona do Euro | IPP (Anual) (Set) | -2,3% |
| 6/11 | 07:00 | Zona do Euro | IPP (Mensal) (Set) | 0,6% |
| 6/11 | 08:00 | Brasil | IGP-DI (Mensal) (Out) | 1,03% |
| 6/11 | 08:00 | EUA | Juros de Hipotecas de 30 Anos MBA | 6,73% |
| 6/11 | 08:00 | EUA | Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) | -0,1% |
| 6/11 | 15:00 | Brasil | Balança Comercial (Out) (US$) | 5,36 B |
| 6/11 | 18:30 | Brasil | Taxa de Juros Selic | 10,75% |
| 6/11 | 20:30 | Japão | Massa Salarial Geral de Empregados (Set) | 3% |
| 6/11 | 20:30 | Japão | Pagamento de Horas Extras (Anual) (Set) | 2,6% |
| 7/11 | 00:00 | China | Balança Comercial (Out) (US$) | 81,71 B |
| 7/11 | 00:00 | China | Exportações (Anual) (Out) | 2,4% |
| 7/11 | 00:00 | China | Importações (Anual) (Out) | 0,3% |
| 7/11 | 05:00 | China | Reservas Cambiais (Out) (USD) | 3,316 T |
| 7/11 | 07:00 | Zona do Euro | Vendas no Varejo (Anual) (Set) | 0,8% |
| 7/11 | 07:00 | Zona do Euro | Vendas no Varejo (Mensal) (Set) | 0,2% |
| 7/11 | 09:00 | Reino Unido | Taxa de Juros | 5% |
| 7/11 | 10:30 | EUA | Média de Pedidos por Seguro-Desemprego | 238,5 mil |
| 7/11 | 10:30 | EUA | Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego | 1,897 M |
| 7/11 | 10:30 | EUA | Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego | 227 mil |
| 7/11 | 10:30 | EUA | Produtividade do Setor Não-Agrícola (Trimestral) (3T) – prévia | 2,5% |
| 7/11 | 10:30 | EUA | Custo Unitário da Mão de Obra (Trimestral) (3T) – prévia | 0,4% |
| 7/11 | 11:15 | Reino Unido | Pronunciamento de Bailey, presidente do Banco da Inglaterra (BoE) | |
| 7/11 | 12:00 | EUA | Nível de Estoques do Varejo Excl. Automóveis (Set) | 0,5% |
| 7/11 | 12:00 | EUA | Estoques no Atacado (Mensal) (Set) | 0,1% |
| 7/11 | 12:00 | EUA | Vendas no Atacado (Mensal) (Set) | -0,1% |
| 7/11 | 15:00 | EUA | GDPNow Fed de Atlanta | |
| 7/11 | 16:00 | EUA | Taxa de Juros | 4,75-5% |
| 7/11 | 16:30 | EUA | Coletiva de Imprensa Fomc | |
| 7/11 | 17:30 | EUA | Balanço Patrimonial do Fed | 7,013 T |
| 7/11 | 17:30 | EUA | Saldo de reservas com bancos do Fed | 3,216 T |
| 7/11 | 20:30 | Japão | Gastos Domésticos (Anual) (Set) | -1,9% |
| 7/11 | 20:30 | Japão | Gastos Domésticos (Mensal) (Set) | 2% |
| 8/11 | 07:00 | Zona do Euro | Cúpula de Líderes da UE | |
| 8/11 | 09:00 | Brasil | IPCA (Anual) (Out) | 4,42% |
| 8/11 | 09:00 | Brasil | IPCA (Mensal) (Out) | 0,44% |
| 8/11 | 10:00 | Brasil | Produção de Veículos (Mensal) (Out) | -11,4% |
| 8/11 | 10:00 | Brasil | Venda de Veículos (Mensal) (Out) | -0,4% |
| 8/11 | 12:00 | EUA | Expectativas de Inflação Michigan (Nov) – prévia | 2,7% |
| 8/11 | 12:00 | EUA | Expectativas de Inflação a 5 anos Michigan (Nov) – prévia | 3% |
| 8/11 | 12:00 | EUA | Confiança do Consumidor Michigan – Leitura Final (Nov) – prévia | 74,1 |
| 8/11 | 22:30 | China | IPC (Anual) (Out) | 0,4% |
| 8/11 | 22:30 | China | IPC (Mensal) (Out) | 0% |
| 8/11 | 22:30 | China | IPP (Anual) (Out) | -2,8% |
EUA
A atual corrida para a Casa Branca é excepcional em relação às anteriores devido às plataformas eleitorais dos candidatos, embora as consequências econômicas de cada uma delas possam levar a um mesmo resultado: aumento do déficit fiscal e continuação da trajetória altista da dívida pública americana, limitando a capacidade do Fed de reduzir a taxa de juros e fortalecendo o dólar.
O republicano Donald Trump busca retornar à Casa Branca com a promessa de taxação de bens importados – com tarifas mais agressivas contra os produtos chineses – redução de impostos corporativos e uma posição favorável às criptomoedas e setores tradicionais da economia, como o petrolífero.
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A democrata Kamala Harris representa a continuidade do mandato atual de Joe Biden com gastos públicos elevados, especialmente para o desenvolvimento da nova economia visando a transição energética e de políticas sociais, além da possibilidade de elevação de impostos corporativos.
O momento atual da disputa é favorável ao ex-presidente. Trump é favorito nas casas de apostas. No entanto, as pesquisas apontam um empate e impossibilidade de apontar um vencedor.
O momento do republicano é também favorável nas pesquisas, diminuindo a vantagem de Harris. A vice-presidente está em primeiro lugar nas pesquisas nacionais, mas em desvantagem na maioria dos Estados pêndulos e decisivos da eleição, embora tenha apresentado uma recuperação em Michigan, no Wisconsins e na Pensilvânia na última pesquisa CNN.
Além da eleição presidencial, haverá as eleições legislativas para a Câmara dos Representantes e ao Senado. A potência de execução das promessas do próximo presidente dos EUA depende de seu partido fazer maioria nas duas Casas.
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A vitória de um candidato com uma das casas com maioria do partido de oposição limita a capacidade do presidente cumprir a sua agenda. Mais uma vez, as casas de apostas apontam favoritismo de uma onda republicana liderando a Casa Branca e o Congresso, enquanto as pesquisas apontam para um Congresso dividido independente do vencedor.
O ambiente de incerteza não deve atrapalhar o movimento do Fed de cortar a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião de quinta-feira. O banco central dos EUA vai diminuir o ritmo de flexibilidade em relação à reunião de setembro, quando cortou em meio ponto percentual. Os últimos dados de atividade vieram maior do que o esperado e a inflação ao consumidor corrente está um pouco acima do projetado, embora o último dado do indicador preferido do nível de preços do Fed tenha vindo em linha com o esperado, próximo à meta de 2% ao ano.
É importante mencionar que as consequências das eleições à política monetária são em relação à velocidade dos cortes atuais e à taxa terminal. Uma vitória de Trump sendo um pé no freio do ritmo de cortes e uma taxa terminal maior do que o esperado, enquanto uma eventual administração Harris levaria a cortes de 25 pontos-base ao longo de 2025 para chegar a uma taxa terminal próximo a 3% daqui a um ano.
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O Copom vai acelerar o ciclo de aperto monetário na próxima semana. A taxa Selic deve subir meio ponto percentual, de 10,75% para 11,25%, com votação unânime. O balanço de risco deve continuar assimétrico, ou seja, favorecendo fatores para uma alta inflacionária.
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O comunicado deve continuar apontando a deterioração da expectativa de inflação e a alta do dólar como motivo de risco de alta da inflação no horizonte da política monetária (18 meses). No entanto, o mercado vai ficar atento se o Copom menciona se o hiato do produto pode estar atualmente negativo, ou seja, que não deve haver espaço da economia crescer sem gerar um impacto inflacionário.
Outro ponto a ficar atento é a menção à política fiscal no comunicado do Copom: se mantém o sinal de alerta ligado ou pode ser mais incisivo. A equipe econômica do governo Lula prometeu anunciar um pacote de ajuste fiscal pelo lado do gasto na semana imediatamente após a eleição municipal. No entanto, o anúncio e o tamanho do pacote ainda não ocorreu.
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O mercado projeta um corte de gastos entre R$ 40 bilhões e R$ 60 bilhões. A viagem do ministro da Fazenda Fernando Haddad à Europa na semana entre 4 e 8 de novembro não contribui para gerar o necessário choque de confiança entre os agentes econômicos, o que impacta negativamente no dólar e na inclinação da curva de juros.
Sem o pacote fiscal, o mercado vai continuar especulando o ritmo e a taxa terminal do atual ciclo de aperto, o que dificulta a condução da política monetária. A curva de juros já chegou a precificar uma taxa Selic terminal em 13,75%. Porém, é provável que o atual ciclo de restrição monetária se encerre entre 12,5% e 13%.
Balanços da semana
| Data | pré/pós mercado | Empresa | LPA / Projeção | Receita / Projeção |
| 4/11 | pós | Itaú Unibanco (ITUB3 (BVMF:ITUB3), ITUB4 (BVMF:ITUB4)) | R$ 1,06 | R$ 42,39 B |
| 4/11 | pós | BB (BVMF:BBAS3) Seguridade (BBSE3) | R$ 1,06 | R$ 2,24 B |
| 4/11 | pré | Klabin (BVMF:KLBN11) | R$ 0,73 | R$ 4,88 B |
| 4/11 | pós | Copasa (BVMF:CSMG3) | R$ 0,95 | R$ 1,87 B |
| 5/11 | pré | Archer-Daniels-Midland (ADM) | US$ 1,25 | US$ 21,5 B |
| 5/11 | pós | Telefônica Brasil (VIVT3 (BVMF:VIVT3)) | R$ 0,93 | R$ 14,03 B |
| 5/11 | pós | Raia Drogasil (BVMF:RADL3) | R$ 0,17 | R$ 10,13 B |
| 4/11 | pós | Tim (TIMS3) | R$ 0,33 | R$ 6,41 B |
| 5/11 | pós | Gerdau (BVMF:GGBR4) | R$ 0,66 | R$ 17,3 B |
| 5/11 | pós | Engie (BVMF:EGIE3) | R$ 0,73 | R$ 2,6 B |
| 5/11 | pós | Vibra (VBBR3 (BVMF:VBBR3)) | R$ 0,67 | R$ 45,05 B |
| 5/11 | pós | Iguatemi (BVMF:IGTI11) | R$ 0,41 | R$ 317,9 M |
| 5/11 | pós | Pão de Açúcar (PCAR3 (BVMF:PCAR3)) | R$ -0,36 | R$ 4,51 B |
| 6/11 | pós | Eletrobras (ELET3) | R$ 1,02 | R$ 10,69 B |
| 6/11 | pós | Copel (BVMF:CPLE6) | R$ 0,25 | R$ 4,96 B |
| 6/11 | pós | Totvs (BVMF:TOTS3) | R$ 0,33 | R$ 1,37 B |
| 6/11 | pós | Braskem (BRM5) | R$ -0,01 | R$ 20 B |
| 6/11 | pós | Brava Energia (BRAV3) | R$ 0,43 | R$ 2,48 B |
| 6/11 | pós | C&A Modas | R$ 0,02 | R$ 1,72 B |
| 6/11 | pós | CBA (CBAV3) | R$ 0,21 | R$ 2,15 B |
| 6/11 | pós | Minerva (BVMF:BEEF3) | R$ 0,35 | R$ 8,03 B |
| 6/11 | pós | Casas Bahia (BHIA3) | R$ -4,06 | R$ 6,28 B |
| 6/11 | pós | Oi (OIBR3 (BVMF:OIBR3), OIBR4 (BVMF:OIBR4)) | R$ -5,02 | R$ 2,57 B |
| 6/11 | pós | Qualcomm (QCOM) | US$ 2,56 | US$ 9,9 B |
| 6/11 | pós | Mercado Livre (MELI; MELI34 (BVMF:MELI34)) | US$ 10,57 | US$ 5,27 B |
| 7/11 | pós | Petrobras (PETR3 (BVMF:PETR3), PETR4) | R$ 2,41 | R$ 129,01 B |
| 7/11 | pós | Caixa Seguridade (BVMF:CXSE3) | R$ 0,32 | R$ 1,31 B |
| 7/11 | N/D | CPFL (CPFE3 (BVMF:CPFE3)) | R$ 0,94 | R$ 9,33 B |
| 7/11 | pós | Rumo (RAIL3 (BVMF:RAIL3)) | R$ 0,46 | R$ 3,77 B |
| 7/11 | pós | Energisa (BVMF:ENGI11) (ENGI4 (BVMF:ENGI4)) | R$ 0,17 | R$ 6,92 B |
| 7/11 | N/D | Natura (BVMF:NTCO3) | R$ 0,17 | R$ 6,52 B |
| 7/11 | N/D | Lojas Renner (BVMF:LREN3) | R$ 0,24 | R$ 3,22 B |
| 7/11 | pré | Smartfit (BVMF:SMFT3) | R$ 0,22 | R$ 1,41 B |
| 7/11 | pós | Taesa (TAEE11 (BVMF:TAEE11)) | R$ 0,79 | R$ 677,45 M |
| 7/11 | pós | Assaí (ASAI3 (BVMF:ASAI3)) | R$ 0,11 | R$ 18,69 B |
| 7/11 | pós | Azzas 2154 (BVMF:AZZA3) | R$ 0,60 | R$ 2,88 B |
| 7/11 | pós | Sanepar (BVMF:SAPR11) | R$ 0,86 | R$ 1,65 B |
| 7/11 | N/D | Fleury (BVMF:FLRY3) | R$ 0,36 | R$ 1,99 B |
| 7/11 | pós | Magazine Luiza (MGLU3) | R$ 0,06 | R$ 9,02 B |
| 7/11 | N/D | Vivara (BVMF:VIVA3) | R$ 0,36 | R$ 555,71 M |
| 7/11 | pós | Yduqs (YDUQ3) | R$ 0,54 | R$ 1,34 B |
| 7/11 | pós | Cogna (COGN3) | R$ -0,01 | R$ 1,31 B |
| 7/11 | pós | Airbnb (ABNB) | US$ 2,14 | US$ 3,72 B |
| 8/11 | N/D | Embraer (EMBR3) | R$ 0,40 | R$ 9,03 B |
| 8/11 | pós | M.Dias Branco | R$ 0,63 | R$ 2,6 B |
