Vale deve ter upside de até 40% segundo BTG. E assim, para o banco, a administração da mineradora continua “altamente disciplinada” na alocação de capital, segundo relatório assinado por Leonardo Correa e Caio Greiner.
Desta forma, o BTG Pactual informou que elevou o preço-alvo para as ADRs (recibos de ações) da Vale (VALE3), de US$ 22 para US$ 25 – o que implica um potencial de alta de cerca de 38,9%.
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E ainda, os analistas citam o potencial retorno aos acionistas, prevendo um rendimento de cerca de 20% para 2022, incluindo o recém-anunciado programa de recompra de US$ 8 bilhões.
Contudo, para o BTG, a Vale é a principal beneficiada pela reabertura e reaceleração da economia chinesa em junho e julho, após os bloqueios agressivos implementados nas últimas semanas.
Os preços do minério de ferro devem continuar apoiados pela recuperação da produção de aço chinesa e pela oferta transoceânica apertada, avalia o banco.
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Entretanto, os analistas dizem que ficaram “perplexos” com o nível de pessimismo e posicionamento leve sobre o setor nos últimos meses.
Com as recorrentes restrições do lado da oferta que assolam o setor de commodities, o BTG diz estar convencido de que esse ciclo pode durar anos e “ainda está longe de ser precificado pelo mercado”.
Por fim, o relatório aponta que os problemas de produção de minério de ferro em Carajás devem se dissipar, ajudando a produção, diluição de custos fixos e melhorando os resultados de sua unidade de metais básicos subvalorizada em 2022”. O BTG vê VALE3 negociada a 3,2 vezes o múltiplo EV/Ebitda para 2022.
