Investidor ‘se deu bem’ no final do dia com Americanas. Informação privilegiada? XP e Guide investimentos envolvidas
Investidores notaram os volumes de operações vendidas. Investidores compraram opções de vender ações (Puts) da Americanas (AMER3) com preços alvos (Strike) a valores muito abaixo do preço que as ações da companhia negociavam antes do fato relevante que comunicou o rombo.
Até bem pouco tempo atrás parecia absurda sequer uma queda de 30% no preço de uma empresa varejista tradicional, o que sem dúvida levou contrapartes a venderem contratos que lhes obrigava a comprar ações por valores como R$7. Os volumes negociados também superaram em muito o padrão da companhia.
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Após a ação implodir saindo de R$11,87 para R$2,81, essas pessoas que embolsaram um um pequeno prêmio financeiro por aceitar o risco improvável estão incorrendo grandes perdas de marcação a mercado, vide o colapso no preço das ações das lojas americanas. Por exemplo:
A operação envolvendo AMERM720, que pode ser exercida no valor de R$7,06, está rendendo 47,400% ao investidor que apostou na queda.
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Abaixo você pode conferir outros contratos com diferentes preços de strike para entender a magnitude do movimento de preço em um curtíssimo intervalo de tempo:
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A operação utilizada é denominada fence, então, nesse caso, o lucro pode ter ficado em R$ 5 milhões”, levando em conta o fechamento do dia. Se foi um put spread, o lucro vai além e pode chegar a R$ 40 milhões”, já é consenso. Na véspera, algumas puts chegaram a disparar mais de 1.000% em uma sessão de derrocada para os papéis AMER3.
Fence é uma estrutura utilizada como proteção para o investidor que já possui um ativo ou que deseja comprá-lo com proteção. É colocada uma opção de venda próxima ao preço do ativo e uma com strike inferior, o que protege o intervalo. Por fim, há uma opção de compra além do preço da ação, que limita, porém, também os ganhos. No put spread, há apenas uma trava de baixa, com a compra de duas puts com diferentes targets – o que também fornece proteção.
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As negociações feitas na XP
Investidor na XP negociou entre 12:02 com o ativo a R$ 11, 78, 1 milhão de call com vencimento para fevereiro no strike R$ 13, mais 1 milhão de puts para fevereiro no strike R$ 11 e 1 milhão de puts para fevereiro no strike R$9. As negociações foram simultâneas. Considerando-se a fence esta estrutura toda saiu a custo zero com um lucro (pay off) podendo chegar a R$ 2 milhões, veja gráfico.
As negociações feitas na Guide
As 17:35h do mesmo dia foi montada uma nova estrutura igual, porém com vencimento para março e com lote de 3 milhões com custo zero e um lucro possível de R$ 6 milhões.
