Goldman Sachs corta Qualicorp e papéis tem forte queda. As ações da Qualicorp (QUAL3) são destaque de queda do Ibovespa após o Goldman Sachs cortar a recomendação dos ativos de neutro para venda. O preço-alvo foi revisado, com um corte em 50%, passando de R$ 12 para R$ 6, uma alta de apenas 1,3% em relação ao fechamento da última segunda-feira (16). Os ativos QUAL3 caíam 6,08%, a R$ 5,56, no final da manhã desta terça-feira (17).
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Apesar do cenário sólido do negócio (ou seja, altas margens, retornos e conversão de fluxo de caixa livre), os analistas do Goldman acreditam que o ímpeto de lucros de curto prazo da empresa é fraco, com persistência de fracas adições líquidas orgânicas.
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Segundo os analistas, isso se deve principalmente a i) um cenário macro mais desafiador e uma inflação persistente impactando as adições brutas, ii) provavelmente uma competição ainda alta com os planos de pequenas e médias empresas, iii) pressão sobre o capital de giro decorrente de condições comerciais desafiadoras à medida que os custos médicos continuam em alta e o iv) o modesto crescimento do tíquete médio.
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“Acreditamos que o valuation parece pouco atrativo devido às perspectivas limitadas de crescimento e ao difícil momento de ganhos. Por fim, estamos reduzindo nossa perspectiva para o lucro líquido em 2023 em 19% e para 2024 em 13%, o que fica cerca de 40% e 19% abaixo do consenso da Bloomberg, respectivamente, indicando novas revisões negativas do mercado”, avaliam os analistas.
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O momentum de lucros de curto prazo deve enfrentar ventos contrários, com os resultados dos primeiros nove meses de 2022 foram fracos e essa tendência deve persistir até a segunda metade de 2023.
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