Pressões no crédito, commodities em alta e exportações fortes moldam o tom dos resultados e balanços do 1T26 — com destaques pontuais em meio a um cenário ainda desafiador

A semana entre 4 e 8 de maio marca um dos momentos mais relevantes da temporada de resultados do primeiro trimestre de 2026 no Brasil, com uma agenda carregada e nomes de peso no radar dos investidores.

Entre os principais destaques estão Itaú Unibanco (ITUB4), Prio (PRIO3) e Minerva Foods (BEEF3), que devem ajudar a ditar o tom do mercado em diferentes frentes — crédito, petróleo e proteína animal.

Bancos: pressão generalizada, mas Itaú deve se destacar

O setor bancário entra na temporada sob um pano de fundo mais desafiador. Segundo a XP Investimentos, o primeiro trimestre deve refletir pressões disseminadas nas carteiras de crédito, atingindo tanto pessoas físicas quanto empresas.

O ponto de atenção está principalmente em:

• deterioração em crédito corporativo
• impacto de recuperações judiciais no agronegócio
• custo de risco ainda elevado

Ainda assim, o Itaú Unibanco aparece como exceção relativa.

De acordo com o Banco Safra, o banco possui uma das estruturas mais resilientes do sistema, combinando:

• diversificação de receitas
• gestão de risco mais conservadora
• maior capacidade de absorver inadimplência

A expectativa é de um resultado sólido, mesmo em um ambiente mais hostil.

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Balanços do Petróleo: Prio deve surfar o Brent

No setor de óleo e gás, a Prio deve entregar um trimestre forte.

O cenário externo jogou a favor:

• valorização do petróleo tipo Brent
• aumento da produção
• expansão dos volumes vendidos

Segundo o BTG Pactual, o EBITDA ajustado pode alcançar cerca de US$ 830 milhões, reforçando a tese de geração robusta de caixa da companhia.

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Proteína animal: Minerva surpreende positivamente

Já no setor de frigoríficos, o ambiente segue desafiador — mas com exceções importantes.

A Minerva Foods deve apresentar um desempenho relativamente positivo, sustentado por:

• exportações aquecidas
• preços internacionais mais altos
• antecipação de embarques para a China

A projeção do BTG Pactual indica:

• EBITDA de R$ 1,1 bilhão
• alta de 15% na comparação anual
• leve queda de 5% frente ao trimestre anterior

O resultado reforça o papel das exportações como principal vetor de sustentação do setor.

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Agenda cheia: mais de 70 empresas divulgam resultados

A semana traz uma agenda intensa, com empresas de diversos setores:

Destaques do calendário de balanços da semana

Segunda (4/05):

• BB Seguridade (BBSE3)
• IRB Brasil RE (IRBR3)
• Marcopolo (POMO4)

Terça (5/05):

• Itaú Unibanco (ITUB4)
• Prio (PRIO3)
• Ambev (ABEV3)
• TIM (TIMS3)

Quarta (6/05):

• Bradesco (BBDC3)
• Minerva Foods (BEEF3)
• Totvs (TOTS3)
• CSN (CSNA3)

Quinta (7/05):

• Magazine Luiza (MGLU3)
• Lojas Renner (LREN3)
• Mercado Livre (MELI34)
• B3 (B3SA3)

Sexta (8/05):

• Embraer (EMBR3)

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Leitura estratégica: o que realmente importa

Mais do que os números em si, o mercado deve reagir principalmente a três vetores:

1. Qualidade do crédito (bancos)
Qualquer sinal de deterioração acima do esperado pode pressionar o setor como um todo.

2. Preço de commodities (energia e proteína)
Petróleo e exportações seguem sendo os principais drivers de surpresa positiva.

3. Guidance e projeções
Com juros ainda elevados, o tom das empresas para 2026 pode pesar mais que o resultado passado.

Bottom line

A semana não é apenas mais uma rodada de balanços — é um termômetro real da economia brasileira no início de 2026.

• Bancos testam resiliência
• Exportadoras mostram força
• Consumo interno segue sob pressão

Para o investidor, o recado é claro: a dispersão de resultados deve criar oportunidades — mas também aumentar o risco de seleção errada.

Calendário de balanços estendido

A elaboração do calendário de resultados do terceiro trimestre de 2025 teve como base as datas divulgadas pelas companhias e estão sujeitas à alteração. A realização de atualizações na tabela pode ocorrer para acompanhar eventuais mudanças.