Klabin próxima da mínima com anúncio de nova fábrica. Desta forma, as units da Klabin, KLBN11 chegaram a desabar mais de 8% hoje (21), após seu conselho de administração aprovar investimento de até R$ 1,567 bilhão na construção de uma fábrica de papelão ondulado em Piracicaba (SP). O plano teve objeção de alguns conselheiros da empresa.
Contudo, a nova instalação terá capacidade para 240 mil toneladas anuais e previsão de início de operações no segundo trimestre de 2024, informou a companhia.
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Entretanto, analistas do Bradesco BBI afirmaram que o anúncio está em linha com a estratégia de longo prazo da Klabin, de aumentar sua flexibilidade operacional e nível de integração em um mercado em crescimento e historicamente menos volátil. Mas, acrescentaram, o capex (investimento) de cerca de US$ 1.195 por tonelada parece alto.
Porém, os analistas comentaram que quando a Klabin anunciou a aquisição dos ativos de papelão ondulado da International Paper no início de 2020, por menos de US$ 300 por tonelada na época, mencionou um estudo de 2019 da Pöyry de que um projeto greenfield de ponta exigiria cerca de US$ 810 por tonelada de investimento.
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“Reconhecemos a inflação significativa no período, mas cerca de US$ 1.195/t ainda é muito superior ao benchmark de 2019”, escreveram Thiago Lofiego e equipe em relatório a clientes.
Eles estimam, porém, que o anúncio não deve impactar materialmente a alavancagem financeira da empresa, que deve passar a 3 vezes na métrica dívida líquida/Ebitda no final de 2024, enquanto poderá gerar cerca de R$ 140 milhões a R$ 170 milhões em Ebitda incremental para a empresa.
Por fim, em dado momento do dia os papéis da Klabin caíam 5,35%, a R$ 18,06 cada, liderando as perdas do Ibovespa, referência do mercado acionário brasileiro, que perdia 0,92%. No pior momento, as units da empresa recuaram a R$ 17,50, mínima intradia.
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