A Taesa (TAEE11), uma das principais empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil, divulgou um resultado positivo no terceiro trimestre de 2025. O lucro regulatório da companhia cresceu 52% em relação ao mesmo período de 2024, totalizando R$ 323,3 milhões. Esse desempenho foi impulsionado por novos empreendimentos em operação e reajustes nas receitas de contratos, que ajudaram a compensar os efeitos da inflação e da alta dos juros.
O que é lucro regulatório?
O lucro regulatório é uma métrica usada pelas empresas do setor elétrico para refletir o desempenho financeiro com base nas regras da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel). Ele considera receitas e despesas previstas nos contratos de concessão, sendo diferente do lucro contábil tradicional.
Principais destaques do trimestre
- Receita líquida regulatória cresceu 18,2%, chegando a R$ 814,6 milhões.
- EBITDA regulatório teve alta de 15,4%, somando R$ 663,6 milhões.
- Margem EBITDA ficou em 81,5%, mostrando forte eficiência operacional.
- A empresa colocou em operação três novos projetos de transmissão, que começaram a gerar receita.
Impacto dos reajustes e da inflação
A Taesa se beneficiou dos reajustes anuais das receitas de suas concessões, que são corrigidas pela inflação medida pelo IGP-M e IPCA. Esses ajustes ajudaram a elevar a receita mesmo em um cenário de custos mais altos e juros elevados, que afetam o setor de infraestrutura.
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Expansão e investimentos
A companhia segue com um plano robusto de expansão. Além dos projetos já em operação, outros empreendimentos estão em fase de construção, com previsão de entrada em funcionamento nos próximos trimestres. Esses investimentos reforçam a posição da Taesa como uma das líderes em transmissão de energia no país.
Perspectivas para o futuro
Com contratos de longo prazo e receitas ajustadas pela inflação, a Taesa mantém uma posição sólida no setor. A empresa também tem se mostrado eficiente na gestão de seus ativos e na execução de novos projetos, o que pode garantir resultados positivos mesmo em cenários econômicos desafiadores.
Esse desempenho reforça a importância da transmissão de energia como um segmento estratégico e resiliente dentro do setor elétrico brasileiro.
O lucro fiscal da Taesa no 3º trimestre de 2025 foi de R$ 323,3 milhões, o mesmo valor do lucro regulatório divulgado.
Apesar da divulgação ter destacado o lucro regulatório, os dados disponíveis indicam que o lucro líquido consolidado — que inclui o lucro fiscal — também foi de R$ 323,3 milhões, representando um crescimento de 5,2% em relação ao 3T24.
Diferença entre lucro regulatório e lucro fiscal
- Lucro regulatório: Calculado com base nas regras da Aneel, reflete a performance operacional dos contratos de concessão.
- Lucro fiscal (ou contábil): Segue as normas contábeis brasileiras (CPC/IFRS) e é usado para fins de tributação e relatórios financeiros oficiais.
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No caso da Taesa, os dois valores coincidiram neste trimestre, o que pode ocorrer quando os ajustes entre os modelos regulatório e contábil são mínimos ou compensados.
Outros destaques financeiros
- Receita líquida regulatória: R$ 650,5 milhões (+9,8%).
- EBITDA regulatório: R$ 548,8 milhões (+12,6%).
- Dívida líquida: R$ 9,346 bilhões, com alavancagem estável em 4,1x.
