Ações que podem se destacar na temporada de resultados da B3. Os resultados do quarto trimestre começam a ser divulgados em fevereiro. Já na quarta-feira (2) serão revelados os números do Santander Brasil (SANB11) antes da abertura e da Cielo (CIEL3) depois do fechamento do mercado.
Desta forma, no escopo de cobertura da XP, os analistas destacam que sete segmentos devem se destacar. O provávelmente mais promissor é o de bancos, que devem apresentar resultados sólidos, se beneficiando do aumento das taxas de juros. Já o segundo é o de educação, principalmente no setor de ensino superior.
E assim, as siderúrgicas, que, mesmo com a queda nas vendas domésticas e a contração de margens devido ao aumento no custo com carvão, é importante lembrar que os preços ainda estão em patamar elevado, beneficiando os resultados. Já o quarto é o de petróleo e gás, que deve ser beneficiado pelo aumento no preço do barril de petróleo, aliado com a desvalorização do real.
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Entretanto, um setor que tem ficado esquecido esta na lista, os shoppings que, com a vacinação em massa e a maior flexibilização das restrições, devem apresentar resultados positivos em seu desempenho operacional. Desta forma, as farmácias são o sexto segmento a serem destacados, uma vez que as companhias devem se beneficiar da demanda mais forte por medicamentos e testes de Covid durante o trimestre, devido à disseminação da variante Ômicron e do surto de influenza.
Veja as estrelas do setor bancário
A expectativa da XP é de que o Itaú (ITUB4) seja o destaque no trimestre impulsionado pelas carteiras de cartão de crédito e cheque especial, porém acredita que investidores continuarão se atentando à qualidade dos balanços, em especial para a evolução da inadimplência e índice de cobertura.
Contudo, o Morgan Stanley espera um desempenho misto para a temporada de balanços do trimestre em dólares para as empresas brasileiras, com alta de 17% das receitas na comparação anual (queda de 1% frente o terceiro trimestre de 2021) e alta de 12% do Ebitda na moeda americana frente o quarto trimestre de 2020 (mas com baixa de 8% na comparação trimestral).
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A temporada de resultados para os grandes bancos têm início com o Santander Brasil (SANB11) no dia 2 de fevereiro antes da abertura. Mesmo dia em que a Cielo (CIEL3) divulga seus números, só que depois do fechamento do mercado. Para a Cielo, o Morgan espera uma alta de 22% do lucro na base trimestral, mas queda de 14% na base anual, para R$ 258 milhões. Cabe ressaltar que os resultados do terceiro trimestre, divulgados em novembro, chegaram a animar, mas os analistas seguiram vendo a ação da empresa com cautela.
No entanto, o Goldman Sachs vê a receita do Santander avançando 1% na base trimestral, para R$ 14,7 bilhões, mas o lucro ficando estável, também por conta dos tributos. “Esperamos uma expansão saudável da carteira de crédito (aumento de 3% no trimestre e 14% no ano), enquanto a margem financeira deverá crescer abaixo dos empréstimos numa base trimestral devido a uma margem de juros mais baixa”.
Os destaques do setor de Mineradoras
Entretanto, para o Bradesco BBI, a expectativa é de uma alta de 2% do Ebitda da Vale na base trimestral, para US$ 7,1 bilhões, suportado por embarques mais altos e custos mais baixos, ajudando a compensar os preços mais baixos do minério de ferro. A XP também destaca a queda do preço de venda do minério (média de US$ 111 por tonelada, baixa de 33% ante o terceiro trimestre de 2021) parcialmente compensado pelo arrefecimento dos custos de frete (queda de 15% em relação ao terceiro trimestre) e pela maior diluição de custos fixos dado o volume mais alto de produção e vendas no quarto trimestre de 2021.
Ações destaque por setor Agronegócio
O Morgan Stanley espera fortes resultados para empresas de agronegócio como São Martinho (SMTO3) e SLC (SLCE3), em meio aos fortes preços das commodities.
Contudo, segundo a XP a acomodação esperada para os preços da maioria das commodities agrícolas deve ser adiada para 2023. Isso devido à i) piora das perspectivas climáticas (La Niña), refletindo em secas aliadas a ondas de calor acima da média em algumas regiões do Centro-Oeste e principalmente o Sul do Brasil, (ii) a manutenção do ritmo de crescimento mais acelerado da China, impulsionando a demanda por commodities agrícolas; (iii) perspectiva climática também desafiadora para a safra dos EUA, com possibilidade de secas e também pressionada por maiores preços de fertilizantes; e (iv) tensões entre Rússia e Ucrânia que podem impactar as exportações agrícolas e de fertilizantes desses países.
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“As empresas que têm operações no Sul podem ter perda de produtividade, mas a alta dos preços das commodities é favorável, por isso continuamos otimistas para os resultados do quarto trimestre de 2021 e 2022. Porém , a pressão de alta sobre fertilizantes, por outro lado, pressionará as margens e isso ajuda a sustentar os preços em níveis mais altos”, ponderam os analistas.
Açoes destaque por setor Saneamento e Elétricas
Neste seguimento os analistas não esperam grandes surpresas no segmento de transmissão de energia. Quanto às companhias de saneamento, os resultados devem ser impactados negativamente por custos com energia elétrica mais elevados e volumes ligeiramente mais fracos na base anual.
Ações destaque por setor Gás e Petróleo
As empresas devem ter os resultados impulsionados de óleo e gás. Assim, avalia que a Petrobras (PETR3;PETR4) deve entregar mais um trimestre de forte geração de caixa aliada aos recebíveis dos desinvestimentos, com destaque para a venda da refinaria Landulpho Alves (“RLAM”).
“A empresa também começará a pagar dividendos trimestrais, e acreditamos que isso deve estar no centro das atenções durante a teleconferência de resultados. Outros temas importantes que acreditamos que os investidores irão explorar durante a teleconferência são: (i) novidades sobre vendas de ativos; (ii) atualizações dos planos de investimentos; (iii) sinais de inflação de custos; (iv) negociações dos preços de gás”, aponta a casa de análise XP.
