Minerva é destaque para analistas pelo ciclo de carne. Os analistas consideraram a mensagem transmitida pela administração da empresa como positiva, endossando a tese de aumento de disponibilidade de gado e a melhora nas margens da carne bovina brasileira. Além disso, a administração da Minerva (BEEF3), acrescentou que a indústria agora parece ser mais racional, com players buscando melhorar as margens em vez de ganhar participação de mercado.
Sendo que o Itaú BBA afirmou que “a dinâmica acretiva do ciclo do gado colocou o empresa em posição de investir confortavelmente em eficiência e expandir sua presença, mantendo uma estrutura de capital equilibrada”.
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Segundo relatório do BBA, a Minerva reiterou que poderia realizar fusões e aquisições (M&A) na Austrália e na Colômbia. “Embora por enquanto um crescimento inorgânico significativo não é a prioridade para a Minerva, a administração tem falado sobre possíveis M&A na Austrália e na Colômbia, já que esses mercados se deterioraram recentemente devido a duras dinâmicas locais e pode haver boas oportunidades para comprar players a preços convidativos.”
E ainda, na frente de alocação de capital, o frigorífico não mira proteínas vegetais neste momento, embora provavelmente sejam um impulsionador para nichos de mercado. Na visão da Minerva, proteínas à base de plantas são produtos de nicho que provavelmente não substituirão ou reduzirão a demanda por carne bovina.
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Assim, embora reconhecendo o potencial do mercado, a administração prefere manter-se consistente com sua estratégia de crescimento no setor de carne bovina e provavelmente ficará de fora das proteínas vegetais no curto prazo.
Já para o BofA, a Minerva destacou-se na mitigação de riscos dos mercados de exportação com sua plataforma diversificada na América Latina e conseguiu passar por um período desafiador. “Esperamos que o ciclo do gado no Brasil comece a se recuperar no segundo semestre de 2022, o que deve permitir expansão de margem no próximo ano. No entanto, os desafios na Argentina permanecem e encontramos valuations mais atraentes em outros lugares.
E ainda, o Itaú BBA também mantém recomendação equivalente à compra para o ativo e preço-alvo de R$ 16, um potencial de alta de 10,5%.
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Por outro lado, o BofA é mais cético em relação ao frigorífico e reitera classificação neutra, com preço-alvo de R$ 16.
Sendo que o Morgan Stanley reiterou avaliação overweight (equivalente à compra) para Minerva, com preço-alvo de R$ 21, o que implica em potencial de valorização de 44,5% em relação a cotação de fechamento de segunda-feira (22) de R$ 14,53. Segundo o banco, a Minerva é o nome sob sua cobertura mais exposto a tese de um super ciclo de carne.
